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金威或45亿元卖身燕京 广东啤酒变局三强争霸

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  就在外界对竞购金威的进度的了解还停留在二轮竞价阶段之时,昨日,彭博社等多家外媒称,燕京啤酒(000729)和金威即将就45亿元规模的资产买卖交易达成协议。

  3月曾向南都记者透露燕京、百威英博、珠啤入围二轮竞价名单的熟悉此次交易的香港消息人士汪志新(化名)对该消息反常地不愿再透露任何信息,只称以公告为准。金威这块中国啤酒业并购中已少有的肥肉的最终归属或很快揭盅了。一旦燕京夺下金威,其广东的产能瞬间增加80万吨,将与珠江啤酒(002461)、青岛啤酒(600600)旗鼓相当,广东啤酒业的竞争由此而变得更为激烈。

  燕京融资备战

  据彭博社报道,金威啤酒出售资产最终花落北控旗下燕京啤酒,消息人士指双方即将就45亿元人民币规模的资产买卖交易达成协议,但成交价格低于此前所传的第一轮争夺战逾50亿元的竞价。

  虽然汪志新对这个消息的确切性三缄其口,但是在入围的燕京、百威英博和珠啤三家企业中,从燕京的举动看起来无疑是最为积极的一个。燕京啤酒近期在二级市场推出稳定市场情绪的方案,特别是在回售了262.3万张转债后,又公告决定下修转股价至15.37元,在近日披露2011年的年报后,燕京在营业总收入121.36亿元,净利润8.17亿元,同比增长分别仅为17.85%和6.15%的背景下,仍推出10转10派2.1的分配方案,这些动作被外界解读成:其在稳定市场情绪,为后续融资备战,从而达到收购金威的目的。

  至于45亿的收购价,苏赛特商业数据有限公司董事长兼总裁李保均向南都记者表示,这个价格比之前50亿的报价略微低了点,但从近年收购的情况看,仍高于市价。“2012年啤酒市场必然‘抢购当道’,重新回到买方市场。所以金威这个出售价格虽然高于其价值,但符合市场的现状”。

  此前,业界的消息一直称此次金威出售资产只有成都、天津、西安、东莞、佛山和汕头6个工厂,合计产能达120万吨,深圳罗湖和宝安的两个工厂并不在出售之列。但昨日金威啤酒一位内部人士罗全胜(化名)告诉南都记者,在并购协议中其实出售的是7家工厂,宝安工厂也在出售之列。

  罗全胜还告诉南都记者,公司此前也征询过员工金威被并购后的去留问题,但因为还没确定新东家,并未见到具体的方案。

  遇整合考验

  此外,此次处置金威啤酒业务和资产中,并没涉及金威啤酒股份。处置完成后,金威啤酒将手持大量的现金及有潜质的资产,成为一只拥有大笔现金的净壳资源。目前大股东粤海集团持股金威啤酒的比例达73.82%,或为注入资产作铺路,进一步整合旗下优质资产,实现上市。“此次出售仅剩的罗湖工厂,粤海将用于房地产开发。”罗全胜告诉南都记者。

  而对于燕京而言,在其并购史上并未有过如此大金额的并购案例,它是否能成功整合金威受到业界的广泛关注。“燕京整合上市公司,有经验,因为之前收购的福建惠泉啤酒(600573)就是上市公司。但从结果来看,惠泉啤酒整合得并不好。”李保均表示,所以如何处理金威品牌与燕京品牌共容、如何整合两者的渠道、如何整合销售队伍,都考验燕京的水平。

  而省酒协啤酒分会秘书长周茂辉则认为,目前燕京的广东产能仅为50多万吨,要整合金威超百万吨的产能,市场消化需要一定时间,因此最大的难度在于市场的消化能力。

  在广东站稳脚跟

  入围二轮竞价的企业当中,无论哪家企业最终夺得金威,都将极大地改变广东啤酒行业的竞争格局。而如果燕京胜出,这个竞争格局将变得最为微妙。“此次金威出售的资产中,涉及到广东工厂的产能高达80万吨,目前金威在广东的产能超过50万吨。”周茂辉告诉南都记者。这样一种整合将让广东啤酒也形成三强争霸的局面。“将近140万吨的产能,基本上和青啤、珠江啤酒相当,而其销量也会接近90万吨,与珠啤和青啤的差距很小,燕京啤酒无疑会成为广东的第三极。”李保均表示。这也就意味着在三强争霸的格局下,还积聚着华润雪花、百威英博这样的强手,广东啤酒市场的竞争只会更为激烈。

  在李保均看来,并购金威之后,燕京真正在广东站稳了脚跟,向西呼应其利润区广西,向东连接其旗下的福建惠泉,向北呼应也是其占有优势的湖南,同时呼应江西。“可以说燕京在整个大华南都站稳了”。

编辑:赵果

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